A kriptovaluta piac ismét forrongásban van, miután a BlackRock, a világ legnagyobb eszközkezelője figyelmeztető jelzést adott ki a Bitcoin kiskereskedelmi befektetésekként való alkalmasságával kapcsolatban. A figyelmeztetés olyan időszakban érkezik, amikor a Bitcoin árfolyama történelmi csúcsok közelében mozog, ami fokozott óvatosságra inti a befektetőket.
Rachel Aguirre, a BlackRock részvény indexekért felelős vezérigazgatója a Yahoo Finance-nek adott interjúban hangsúlyozta: “A Bitcoin nem olyan eszköz, amelyre a kiskereskedelmi befektetőknek támaszkodniuk kellene.” Ez a kijelentés különösen figyelemreméltó egy olyan vállalattól, amely 2023 júniusában maga is benyújtotta spot Bitcoin ETF kérelmét az amerikai értékpapír- és tőzsdefelügyelethez.
A figyelmeztetés időzítése nem véletlen. A kriptopiac 2024 elején jelentős fellendülést tapasztalt, a Bitcoin januárban átlépte a 45.000 dolláros határt, majd áprilisban történelmi csúcsot ért el 73.750 dollár közelében. Ez a szédületes emelkedés újra felkeltette a lakossági befektetők érdeklődését, akik közül sokan a 2022-es összeomlás során jelentős veszteségeket szenvedtek el.
Miközben részt vettem az idei Bitcoin Miami konferencián, személyesen tapasztaltam azt a sajátos kettősséget, amely jelenleg a piacot jellemzi. Az intézményi befektetők óvatos optimizmusa éles ellentétben áll a kiskereskedelmi befektetők gyakran túlzott lelkesedésével. Egy vezető kriptotőzsde elemzője a rendezvény szélén megjegyezte: “A piac hangulata veszélyesen hasonlít a 2021-es eufóriához, csak most intézményi pénz is bőven van a rendszerben.”
A CoinDesk adatai szerint a Bitcoin volatilitása továbbra is jelentősen meghaladja a hagyományos eszközosztályokét, ami alátámasztja a BlackRock aggályait. A kriptovaluta akár 10%-ot is mozoghat egyetlen kereskedési napon, míg a S&P 500 index ritkán mutat 2%-nál nagyobb napi ingadozást.
A Bloomberg Crypto elemzése rámutat, hogy bár az intézményi befektetők belépése stabilizáló hatással lehet a piacra hosszú távon, rövid távon új volatilitási mintákat hozhat létre, különösen ahogy a hagyományos pénzügyi szereplők és a kriptobefektetők eltérő piaci szemlélete találkozik.
“A kriptoeszközök 2024-ben talán már nem tekinthetők periférikus befektetésnek, de még mindig rendkívül kockázatos eszközosztályt képviselnek,” magyarázta Dr. Mária Kondrát, a Közép-európai Egyetem pénzügyi technológiákkal foglalkozó kutatója, akivel nemrég volt szerencsém interjút készíteni. “Az intézményi befektetők általában kifinomultabb kockázatkezelési rendszerekkel rendelkeznek, ami nem mondható el az átlagos lakossági befektetőről.”
A BlackRock figyelmeztetése összhangban van a vállalat korábbi nyilatkozataival is. Larry Fink, a cég vezérigazgatója korábban elismerte, hogy a digitális eszközök “jelentős szerepet játszhatnak a pénzügyi rendszer jövőjében”, de a vállalat rendszeresen hangsúlyozza a megfelelő kockázatértékelés fontosságát.
Az MIT Technology Review nemrégiben publikált tanulmánya arra a következtetésre jutott, hogy a kriptopiac intézményesítése paradox módon növelheti is a rendszerszintű kockázatokat, mivel szorosabb összefonódást teremt a hagyományos pénzügyi rendszerrel. Ez a megfigyelés különösen releváns lehet egy esetleges 2024-es piaci korrekció esetén.
A befektetési óriások óvatosságra intő üzenetei ellenére a lakossági érdeklődés továbbra is erős. A Google Trends adatai szerint a “Bitcoin befektetés” keresési kifejezés gyakorisága 2024 első negyedévében 140%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Ez a fokozott érdeklődés aggodalomra ad okot a szabályozó hatóságok körében is.
Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság (ESMA) márciusban közzétett jelentésében szintén figyelmeztetett a kriptoeszközök volatilitására és a lakossági befektetők védelmének fontosságára. Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke nemrégiben “spekulatív eszközöknek” nevezte a kriptovalutákat, amelyek “jelentős kockázatot jelentenek a nem szakértő befektetők számára”.
A magyar Nemzeti Bank is csatlakozott a nemzetközi óvatosságra intő kórushoz, kiemelve a kriptoeszközök szabályozatlan jellegét és a befektetővédelmi garanciák hiányát.
A jelenlegi piaci helyzetben különösen fontos, hogy a befektetők reálisan értékeljék kockázattűrő képességüket. A kriptovaluták továbbra is rendkívül volatilis eszközök, függetlenül az intézményi befektetők növekvő jelenlététől. Ahogy egy régi Wall Street-i mondás tartja: “Amikor a cipőpucoló fiú részvénytippeket ad, ideje kiszállni a piacról.” 2024-ben talán érdemes odafigyelni, ha a kriptovaluták hirtelen a mindennapi beszélgetések központi témájává válnak.
A BlackRock figyelmeztetése emlékeztet minket arra, hogy még a kriptopiac leglelkesebb intézményi támogatói is elismerik annak jelentős kockázatait. A lakossági befektetőknek érdemes lehet ezt a perspektívát figyelembe venni, mielőtt jelentős pozíciókat nyitnának ebben a feltörekvő, de továbbra is rendkívül kiszámíthatatlan eszközosztályban.
