A globális fenntartható finanszírozás új mérföldkőhöz érkezett, ami alapvetően megváltoztathatja a zöld befektetések jövőjét. Az ENSZ Környezeti Programjának Pénzügyi Kezdeményezése (UNEP FI) nemrég bejelentette a “Taxonomy Roadmap Initiative” (TRI) elveinek kidolgozását, amely a különböző fenntarthatósági szabályrendszerek összehangolását célozza.
Éveken át a pénzügyi szakemberek és vállalatok számára komoly kihívást jelentett a különböző országok eltérő “zöld” és “fenntartható” definícióinak követése. Ez a helyzet most változóban van, ahogy a nemzetközi szervezetek egységes keretek kialakításán dolgoznak.
“A pénzügyi taxonómiák világszerte gyors ütemben fejlődnek, és kritikus szerepet játszanak a fenntartható befektetések ösztönzésében,” nyilatkozta Eric Usher, az UNEP FI vezetője. “Az egységesítés hiánya azonban jelentős akadályt jelent a határon átnyúló tőkeáramlások előtt.”
A TRI kezdeményezés mögött olyan erős támogatók állnak, mint a Network for Greening the Financial System (NGFS), az International Platform on Sustainable Finance (IPSF), és a G20 Fenntartható Finanszírozási Munkacsoportja. Együttműködésük célja olyan közös alapelvek lefektetése, amelyek segítik az országokat saját fenntarthatósági taxonómiáik fejlesztésében, miközben nemzetközi szinten is összehangolhatóvá teszik azokat.
A Wall Street Journal elemzése szerint a kezdeményezés akár 23 különböző nemzeti és regionális taxonómia összehangolását érintheti, amelyek jelenleg eltérő módon határozzák meg a “zöld” vagy “fenntartható” befektetéseket. Az egységesítés hiánya különösen nagy terhet ró a multinacionális vállalkozásokra.
“Egy globális cégnek akár tucatnyi különböző szabályrendszernek kell megfelelnie, ami jelentős adminisztratív költségeket jelent és korlátozza a befektetések hatékonyságát,” magyarázta Michael Bloomberg, a Bloomberg elnöke egy fenntarthatósági konferencián.
A kezdeményezés által kidolgozott alapelvek négy fő területre fókuszálnak. Először is, a különböző taxonómiák közötti átjárhatóság biztosítására, másodszor a tudományos megalapozottság érvényesítésére, harmadszor a gyakorlati megvalósíthatóságra, és végül a dinamikus fejlődés lehetőségére. Az UNEP FI jelentése szerint ezek az elvek rugalmas keretet biztosítanak, amely tiszteletben tartja az országok saját prioritásait, miközben elősegíti a globális együttműködést.
A Federal Reserve Bank of New York kutatása alátámasztja a harmonizáció szükségességét. Becslések szerint a globális fenntartható befektetési piac 2025-re meghaladhatja a 50 billió dollárt, de a növekedés jelentősen lelassulhat, ha a szabályozási környezet széttöredezett marad.
A gyakorlati megvalósítás első lépései már megkezdődtek. Az Európai Unió és Kína már dolgozik taxonómiáik összehangolásán, ami Epochedge értesülései szerint akár 2024 végére részleges megállapodáshoz vezethet. Ez a két gazdasági hatalom együtt a globális GDP több mint 35%-át képviseli, így együttműködésük meghatározó lehet a további fejleményekre nézve.
“A taxonómiai harmonizáció nem csak adminisztratív kérdés,” hangsúlyozta Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke egy frankfurti beszédében. “Ez alapvető feltétele annak, hogy a tőkepiacok hatékonyan finanszírozhassák a fenntartható átmenetet.”
A Financial Times jelentése szerint a kezdeményezés különösen fontos a feltörekvő piacok számára, amelyek gyakran saját fenntarthatósági prioritásokkal rendelkeznek, de a nemzetközi tőkéhez való hozzáférés érdekében globálisan is elfogadott szabványokra van szükségük. India például olyan taxonómián dolgozik, amely figyelembe veszi a fejlődő gazdaságok egyedi kihívásait, de összhangban áll a nemzetközi sztenderdekkel.
A kezdeményezés sikere azonban számos kihíváson múlik. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) elemzése szerint a politikai akarat és a végrehajtás következetessége kritikus fontosságú lesz. Az egyes országok eltérő gazdasági prioritásai, iparszerkezete és környezeti kihívásai jelentősen befolyásolhatják a harmonizáció ütemét és mélységét.
A befektetők többsége üdvözli a kezdeményezést. A BlackRock fenntarthatósági igazgatója szerint “ez jelentősen csökkentheti a zöldmosás kockázatát és növelheti a befektetők bizalmát a fenntartható pénzügyi termékek iránt.”
Az új elvek gyakorlati alkalmazása várhatóan 2025-ben gyorsul fel, amikor több országban is új vagy frissített taxonómiák lépnek hatályba. A siker mércéje az lesz, hogy mennyire sikerül csökkenteni a megfelelési terheket, miközben megtartják a fenntarthatósági szabványok integritását.
Ahogy a világ a 2030-as fenntartható fejlődési célok és a 2050-es szén-dioxid-semlegességi célok felé halad, a fenntartható pénzügyi taxonómiák harmonizációja nem csupán technikai kérdés, hanem a globális klímavédelmi együttműködés egyik sarokköve lehet.
